Nhóm Ngân hàng và Chứng khoán tăng mạnh
Trong báo cáo chiến lược tháng 10 vừa công bố, Trung tâm phân tích và tư vấn đầu tư Chứng khoán SSI (SSI Research) đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục vận động trong xu hướng tích cực.
Tương tự diễn biến ở tháng 7 và tháng 8, VN-Index hồi phục nhanh sau nhịp biến động giảm gần 52 điểm trong 2 tuần đầu tháng do tác động từ thị trường chứng khoán Mỹ và trong nước là lo ngại do cơn bão Yagi. VN-Index đóng cửa phiên 30/9 tại 1.287,9 điểm, tăng 4 điểm (+0,3%) và cao hơn 4% từ mức điểm thấp nhất.
SSI Research kỳ vọng nền kinh tế tiếp tục phục hồi và dòng vốn đầu tư trên thị trường chứng khoán sẽ cải thiện sau khi FED dần nới lỏng lãi suất và chuyển biến tích cực trong quá trình nâng hạng là các yếu tố nền tảng giúp thị trường chứng khoán Việt Nam liên tục trụ vững sau các nhịp biến động và đạt mức tăng trưởng 13,9% từ đầu năm.
Trụ cột nâng đỡ đến từ 2 nhóm Ngân hàng (+3,1%) và Chứng khoán (+3,1%) đều bật tăng mạnh hơn thị trường chung và dẫn dắt VN30 +1,6% thiết lập đỉnh mới kể từ giữa tháng 5/2022. Đặc biệt là nhóm Chứng khoán với hưởng ứng của dòng vốn ngoại khi vấn đề “Pre-funding” được giải quyết.
Về giao dịch khối ngoại, nhóm này tiếp tục bán ròng 2.100 tỷ đồng trên HoSE trong tháng 9, chủ yếu do ảnh hưởng từ giao dịch thỏa thuận đột biến tại VIB chiếm gần 2.700 tỷ đồng. Lũy kế từ đầu năm, giá trị rút ròng đạt hơn 66.000 tỷ đồng.
Ngược lại, dòng tiền từ khối ngoại lại đảo chiều mua ròng hơn 1.000 tỷ đồng qua kênh khớp lệnh, đánh dấu tháng mua ròng khớp lệnh tốt nhất kể từ tháng 4/2023.
“Động thái quay lại mua ròng của khối ngoại được kỳ vọng đẩy mạnh khi FED tiến dần đến chu kỳ nới lỏng và khi các nút thắt giao dịch cho nhà đầu tư ngoại trong quá trình nâng hạng dần được tháo gỡ. Tỷ trọng giao dịch của khối ngoại cũng tăng lên gần 14% trên HOSE, cao nhất trong cùng giai đoạn ”, SSI nhận định.
Theo quy mô vốn hóa, tỷ trọng giá trị giao dịch phân bổ dành cho nhóm VN30 đang ở mức 50% - cao nhất kể từ đầu năm, nhờ giao dịch mạnh hơn ở nhóm ngân hàng và một số mã bất động sản trụ cột. Điều này có thể là nguyên nhân đà tăng ngắn hạn của chỉ số VN30 chững lại trong các phiên gần đây.
Lợi nhuận các công ty niêm yết dự báo tăng 15,5%
Về triển vọng lợi nhuận, SSI Research dự báo lợi nhuận của các công ty niêm yết trong danh sách theo dõi dự báo tăng 15,5% trong năm 2024 và tiếp tục tăng 19,6% trong 2025. Trong ngắn hạn, tăng trưởng lợi nhuận so với cùng kỳ có thể đạt mức 21,7% trong 6 tháng cuối năm; tăng tốc đáng kể so với mức chỉ 6,2% trong nửa đầu năm.
Các thị trường chứng khoán Đông Nam Á được kỳ vọng hưởng lợi từ phân bổ lại dòng vốn khi FED bắt đầu chu kỳ nới lỏng lãi suất, do đó, yếu tố định giá hấp dẫn có thể là một yếu tố thu hút dòng tiền.
P/E ước tính 1 năm của VN-Index tăng lên 12 lần vào ngày 4/10/2024, cao nhất từ cuối tháng 1/2024; phản ánh kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận cho giai đoạn nửa cuối 2024 và năm 2025. Dù vậy, định giá thị trường Việt Nam vẫn thấp hơn so với một số thị trường chứng khoán khu vực Đông Nam Á, một trong các điểm mấu chốt để cạnh tranh thu hút trở lại dòng vốn ngoại.
SSI đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam đang có điều kiện thuận lợi để tiếp tục đi lên trong quý IV/2024 và năm 2025. Bức tranh vĩ mô tiếp tục phục hồi rõ nét và kỳ vọng Việt Nam được hạng lên thị trường mới nổi (EM) bởi FTSE Russell sẽ thúc đẩy dòng vốn mạnh mẽ hơn từ cả nhà đầu tư trong nước và nước ngoài.
Trong ngắn hạn, tỷ trọng phân bổ dòng tiền ở nhóm vốn hóa lớn lên mức cao nhất từ đầu năm và P/E ước tính 1 năm của VN-Index lên cao nhất trong 8 tháng có thể khiến thị trường cần có nhịp giao dịch tích lũy trở lại. Tuy nhiên, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp dự kiến mạnh hơn vào cuối năm 2024 và 2025 sẽ là động lực cho thị trường chứng khoán tiếp tục với xu hướng đi lên.
